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2001年6月27日星期三



【股市快递】

  • 焦点透视 国有股减持 利多——股本规范 利空——价格变数
  • 兰德导航 在振荡中拓展上升空间
  • 潮起潮落 申奥概念休整 入世概念又起
  • 股海淘金
  • 股海淘金
  • B股研究 沪B指223点短期难逾越
  • B股淘金(第52期) 900940 华源B


    焦点透视

    国有股减持 利多——股本规范 利空——价格变数

        不久前,备受关注的国有股减持方案终于出台。其中令人瞩目的是,办法规定:凡国家拥有股份的股份有限公司(包括在境外上市的公司)向公众投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10%出售国有股。消息公布后,最近提出增发的公司大部分股价均大幅下挫。这10%的威力真的有那么大?市场究竟担心什么?

        我们不妨先来看一下增发板块的概况。统计资料显示,截至6月14日,共有88家上市公司提出增发预案,其中含国有股的有66家。这66家公司的国有股共计132.97亿股,占总股本的53.59%,平均每家含国有股2.01亿股。其中国有股比例超过50%的有40家,比例最高的是华菱管线,达83.84%,最低的是华源制药,仅4.24%。66家公司平均每家增发新股6962万股,资金需求8.47亿元,以资金需求量计算,平均每股增发价约为12.17元,其中20元以上的有8家,10至20元之间的有42家,10元以下的有16家,最高的是海螺型材,达27.4元,最低的是本钢板材,为5.39元。66家公司加权平均每股净资产为2.82元。

        从上述资料可以看出,国有股减持10%,则66家公司平均每股减持的国有股为696.2万股,对国有股比例较高的公司影响应该不大。对国有股仅400万股的华源制药来说,增发后将不再有国有股。由于增发将提高社会公众股的比例,这些公司的国有股比重将有所降低,特别是一些总股本较小的公司,国有股比重更是大大下降,如天鹅股份将从75%下降到51.65%,桐君阁将从65%降至40%。从这点上看,总股本较小的公司减持效果显著,将进一步实现上市公司股权结构的多元化,有利于规范上市公司法人治理结构,有利于增强机构投资者与社会公众股东对上市公司的监督,使得上市公司的行为更为规范、公开与透明。对证券市场来说,这是个长期利好(待述)。

        那么市场的担心来自何方呢?我们只能从减持的方案中来寻找答案。

        有关市场人士认为,首先,减持的关键是定价。由于减持办法只规定,减持国有股原则上采取市场定价方式,留给市场很多悬念。这个市场定价方式,是按一级市场的发行价定价,还是按二级市场的交易价格定价呢?或是按净资产值、市盈率?很显然,这种“市场定价方式”,存在着相当大的变数。

        其次,这10%的国有股是算在融资额之内,还是在融资额之外?如果这10%国有股份算在融资额之内,那么公司就只能拿到90%资金,可能引发的后果就是拟增发公司提高增发价;另外,如果10%算在融资额之内,新股和国家股只能是一个价,即国家股按新股发行价出售,这么一来,市场预期国有股减持参照净资产将落空,增发板块不受追捧应在情理之中。

        其三,由于这一减持方案会拉长国有股减持的过程,在未来相当长的时间内,市场都将接受来自国有股减持方面的绵绵不断的考验。

        其四,由于核准制后,首发和增发的门槛大大降低,到时会不会因为想多筹集一点资金而让“次品”大肆包装招摇过市呢?

        其五,由于目前大多数增发价同二级市场价格非常接近,二级市场上跌破增发价的例子常有发生。

        据有关部门预测,今年计划再融资的公司中,将有一半以上选择增发,增发的再融资额将超过配股融资额。如果推出增发方案的公司投资者避之惟恐不及,则对公司、券商和管理层都是个巨大的考验。当然,站在全局和总体的高度上看,国有股减持是好事,减持部分国家股筹集社会保障资金不仅不会影响证券市场的稳定发展,并最终还将还富于民,还富于社会。相信管理层在制定国有股减持的操作细则时,会更多地考虑投资者的利益,也会更多地考虑证券市场的健康发展的。

    (屠骏)


    兰德导航

    在振荡中拓展上升空间

        周二沪深两市纷纷走出高位横盘整理的行情,由于多方在短短三个交易日内已基本将前期失地全部收复,故而为能巩固目前来之不易的胜利局面,也为了后市能更好发动攻势,当日在诸条均线上方展开强势振荡,由于上证指数又再次临近7年来一直压制其运行轨迹的重大压力线即2250点附近,同时,为了消化周一2206-2210的上跳缺口对于已习惯于回补的短线资金的威慑压力,因此大盘的这种强势修整是非常有必要的,而有序放大的成交量也进一步支持股指保持良好的攻击姿态。技术方面,5日均线即将上穿20日均线形成金叉,而经过前期的主动性回档,在重新踏上2200点大关之后,无论是中期均线,还是跳空缺口,皆是多头主力刻意营造的层层防线,在此坚强防守中,(5)浪3的上攻行情将是逢回档皆是我们投资者主动介入的好时机!而一旦股指能成功突破这条长期压力线,那么股指有望以加速方式直达2400点上方!另一方面,沪深两市B股在20日均线位置展开主动性振荡,与A股的异曲同工之处在于此次新的一波攻势在后市将创出历史新高!

        热点方面,在仪征化纤脱颖而出、大显身手的示范效应下,潜伏已久的低价国企大盘股纷纷群起仿之,东方航空、海南航空、广钢股份等均排在涨幅榜前列;而在入市概念的深度挖掘中,申达股份、经纬纺机、九江化纤也挺起腰杆冲在前方,虽然以深发展为主的大蓝筹股在近期仍未摆脱底部,但盘中刻意打压的痕迹以及周K线、日K线的底部形态共性皆赋予后市极大的喷薄能量!而这种后劲往往是大多数人难以发现其征兆的!对于以三线股为主的第一波炒作主线建议可继续持有。

    (凯凯专家顾问群)


    潮起潮落

    申奥概念休整 入世概念又起

        今日沪深两市早盘呈高开低走之势,市场主力首先发动东方航空(600115)和海南航空(600221)两只大盘股,以稳定指数,随后在十点半以后,申达股份(600626)、龙头股份(600630)奋力拉抬,其它具有“入世概念”的纺织股、航运股纷纷跟进,大盘指数回升到昨日收益价附近,下午呈窄幅振荡状态,终盘略有涨幅,成交量继续放大。值得注意的是“申奥概念”今日普遍回落,中体产业(600158)跌幅居前,连最强势的北方五环(0412)也冲高后尾市跳水,预计这一板块近期将休整。近期市场主力似乎有急不可耐的感觉,频频拉动流通盘在一亿以上的大盘股。历史证明,每次大盘股普遍涨升之后,行情就会形成中级顶部,对于这点,投资者不要“好了伤疤忘了痛”。今日三大证券报刊登了国有股减持计划已正式实施,江苏索普(600746)、沧州化工(600722)和韶钢松山(0717)作为首次实施公司,近期走势皆较差。这同时意味着由于上半年一级市场发行量较少,将会在下半年加大加快,这会给二级市场资金面和心理上较大的压力,对此,投资者应予高度重视。

        万东医疗(600055):总股本1.11亿,流通股3900万,2000年每股收益0.28元。公司主营医疗器械的生产与销售,其主营业务利润率高,市场前景好。募股资金和配股资金投入的项目将在今年产生效益,下半年收益预计较好。该股票筹码集中度高,加之盘小,具有高送股能力,投资者可中线关注。

    (咨询部)


    相马台

        上风高科(0967):今年3月30日上市,主营各类轴流风机、混流风机、离小风机和各类风冷、水冷、制冷、速冻装备等高新技术产品的研究开发、生产销售和技术服务,是浙江省首批区外高新技术企业,以及国家火炬计划重点高新技术企业。该股盘小绩优,流通盘4500万股,每股收益0.275元,产品科技含量较高,上市后一直在16-23元的箱体内振荡整理,现有突破迹象,可以及时跟进。

    (曲静瑶)


    股海淘金

        天津海运(600751):公司总股本49264万股,流通A股10368万股。主营业务为海洋货物运输。公司基本面情况良好,随着中国入世步伐的加快,对外贸易必将会保持较快的增长速度,海运业务也将会快速增长,其中期发展前景可看好。该股在13元左右已长时间横盘整理,一旦启动应会有可观的涨幅,投资者可关注。

        浙江创业(600840):公司总股本13975万股,流通A股6442万股。主营业务为有线电视付费点播系统的开发,但其近期明显加大了对房地产行业的投资,预计房地产业将成为其未来重要的利润来源。其股价在前期放量突破后近几日已走出了缩量回调走势,后市走势应仍可看好,投资者可关注。

        长江投资(600119):总股本16500万,流通股本5280万,每股收益0.13元。主营业务为实业投资,国内贸易,房地产,信息咨询服务。该公司具有高科技和生物医药概念,公司今年五月曾公告公司将每年至少投资一个高科技项目,说明公司有向高科技转型的决心和趋势,从走势看,该股近日连收取8根阳线,缩量创历史新高,该股后市有望进入快速拉升期,建议回抽前期高点时介入。

        招商局(0024):总股本47639万,流通股本13096万,每股收益0.439元。公司目前已转型为以港口,电力,房地产,信息技术等多业并举的综合性公司。今日放量突破前期盘整箱体,目前处于一上升通道之中,可中短线介入,短线目标定位16元。

    (郭禹令)


    B股研究

    沪B指223点短期难逾越

        本周二,沪深两市B股高位震荡加剧,沪B指在223点左右明显受到获利盘和解套盘的双重打压,最终上证B指收报221.87点,微涨0.21点,盘中一度上摸225.60点;深证B指收报380.36点,微跌1.49点,盘中一度上摸385.55点。两市B股指数昨日均放量收阴,其中沪市B股市场的成交量达27亿人民币,是近三周内的天量水平。个股方面,昨日两市B股跌多涨少,涨幅居前的多为补涨股,如外高B和开开B因前日停牌出现大幅跳空高开的补涨行情,但实际上仍为高开低走行情,其日K线均为放量阴线。热点方面,昨日两市的入世概念股曾有过上佳表现,如港口概念股有深赤湾B、天海B、海航B、锦港B和振华B;地产概念股有万科B、金桥B和陆家B;纺织概念股有鲁泰B、华源B和三毛。上述入世受惠概念股昨日均居两市涨幅第一板。

        我们在昨日的大盘测评中曾提到过沪市223点为本轮反弹行情中最重要的阻力位,并把这一点位视作后期大盘走势的强弱分水岭。也就是说,如昨日大盘指数能收在223点之上,则后市股指有挑战241点历史新高的可能;否则,股指反弹将就此被打住。沪B指在223点上方存在两股做空动力:一是高位的解套盘沽出,这部分投资者在股指反弹到223点左右时明显有止损离场的意愿,因为这一点位刚好是股指下跌7-8%的位置;二是低位回补的获利盘吐出,我们知道B股市场的双向交易成本为1.6%,最小交易波长一般至少为其交易成本的五倍以上,即从反弹开始时5日均线算起,股指上涨8%以上将会出现明显的获利盘套现,其对应的点位为217点,也就是说,当股指上冲到217点以上后,场内的短线获利盘已开始不断地吐售,尽管当时的指数还在上涨。这也就是市场头部不易察觉的主要原因,因为主流资金在派发的时候,指数还在上涨。但是,我们能够从成交量中看出一些蛛丝马迹:巨量不涨或者涨幅偏小已表明空头站居优势。当然,目前场内仍尚存着一些低位进场的中长线获利盘,因股指快速见顶回落未能及时离场,其中部分大额资金因大盘成交量迅速萎缩而无法全盘兑现,从而构成后市股指上行的重要阻力。

        (会员招收热线:58520955)

    (陈全胜)


    B股淘金(第52期)

    900940 华源B

        公司已从原有单一纺织类上市公司,逐步转型形成以高新技术、新材料为主体,向生物制药等多种领域同步拓展的综合类上市公司。6月14日,公司公告与杜邦中国集团共同组建纤维公司,通过强强联合,使公司主业实力进一步加强;与此同时公司投资近7000万元,组建光纤通信公司,为公司进军高科技新材料领域又迈进了一大步。而在二级市场上,仅仅由于流通盘偏大,在2.19以来的行情中,涨幅落后大盘,股价被严重低估。近两日该股有放量建仓迹象,特别是周二盘中明显有大资金吸纳迹象,短期目标将创历史新高,建议现价买入。

        B股风云”声讯:021-16883051

        上海新兰德B股第三期会员招收热线:021-58854048,58858846

    (张鲁东)



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