券商股票质押贷款政策出台后，各大商业银行普遍表示欢迎。正 在参加上海市“两会”的金融界代表认为，此举为货币市场与资本市 场间架起了又一座资金融通的桥梁，有助于银行放贷渠道的多元化及 改善资产结。

    根据中国人民银行、中国证监会2月13日发布的政策，允许符合 条件的证券公司以自营股票和证券投资基金作质押向商业银行借款。 贷款最长期限为6个月。股票质押贷款政策的出台，是继去年允许部 分证券公司进入银行间同业拆借市场后，为券商打开货币市场融资的 又一渠道。该项政策的出台对商业银行显然也是利好，中国银行上海 分行行长周路称，政策使商业银行增加了新的贷款对象，尽管这类授 信所占的份额不大，但对促进银行的经营和发展有积极意义。上海银 行行长傅建华认为，券商股票质押贷款政策的出台，与金融业的发展 趋势相吻合，可减少风险、降低成本，对商业银行提高自身效果十分 有利。

    银行信贷资金间接进入股票市场，最大的问题是如何防范金融风 险。金融界人士认为，商业银行开办对证券公司的股票质押贷款，并 不是银行资金直接进入股市。周路表示，此举并不意味着我国金融业 从此走上混业经营的道路，何时适合搞混业经营关键要看银行是否具 备了抵御风险的能力。商业银行对券商开办股票质押贷款，首先要建 立完整的内部风险控制制度。

    从此次出台的政策来看，管理层已对金融风险设下多道“防线” ：一是要求贷款资金的用途必须符合《证券法》；二是只有综合类券 商自营的股票才能用于质押；三是亏损公司的股票、前半年价格异常 波动的股票等不可作为质押物。业内人士称，政策规定股票质押率不 得超过60％，贷款余额不得超过贷款人资本金的15％，且质押股票原 则上必须是绩优股票，这些都对防范风险有益。但证券市场的波动不 可忽视，商业银行不能因我国股市去年以来的火爆而对券商股票质押 贷款“高枕无忧”，建立内控制度防范风险是头等大事。

    据悉，各大商业银行已对券商股票质押贷款政策关注多时，将会 尽早按政策规定与证券公司协商建立主办行关系，开办此项新的贷款 业务。上海银行表示，该行今后将加强与证券、保险、信托等金融业 的携手合作，适应金融业发展的需要；建设银行上海分行透露，该行 去年已多次与有关证券公司进行研讨，并做了一系列准备工作，将尽 早制定实施细则，为提出申请的客户开办股票质押贷款业务。(张 炜)

2000年02月18日 摘自新华社