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风险投资背后的故事

   在互联网企业界,风险投资这个话 题已经热得不能再热了。对众多新创企业家来说,这四个字意 味着希望,象征着成功,是他们梦寐以求的一样宝贝。在他们 的眼中,风险投资家关系甚广,对新创企业充满爱心,完全是 一副和善的金融大使的形象。

   然而今天,让我们来看一看这幅形象背后所隐藏的故 事。

   在讲故事之前,我们所要提醒新创企业家的是:风险投 资家们在开出大额支票的时候并不是为了施舍。为了保证投资 能够获得丰厚的回报,他们对待竞争者丝毫也不手软,有时甚 至会不择手段。因而,对于新创企业家来说,如果你找错了 “靠山”,你在获得企业发展所必需的资金的同时,也为自己 找来了麻烦。

   伦敦一家广告公司Mailround的首席执行官罗伊·杜威有 过一次这样的亲身经历。为了使企业能够顺利地投入运营,经 过一段时间的接洽,杜威与英国互联网风险投资基金Episode 1达成了投资协议。Episode 1有一个大股东:蔡斯资本合伙人 公司。

   没过多久,Mailround公司与Episode 1签订协议的消息 被位于纽约的风险投资企业弗莱迪隆合伙人公司得知(请注 意:弗莱迪隆与Episode 1拥有同一个大股东:蔡斯资本合伙 人公司)。该公司很快又将消息转告了与Mailround同属一个 业务范围的Expression Engines公司。弗莱迪隆公司总经理威 尔逊给Expression Engines董事会成员发了一份电子邮件,邮 件中说:显然,Episode 1希望对方使用我们的技术,把公司 建设成跨国企业,但是对方看不中我们的技术。他们认为自己 能够做得更好,成本更低。他们希望保持独立。我有能力阻止 Episode 1的投资。咱们走着瞧。

   杜威在接受采访时对Expression Engines得知自己公司 的存在很不高兴。即便如此,他也只是说:“事情刚有个眉 目,我们不想让外界知道。”并没有对此事作过多的评论。这 反映出大多新创企业家所面临的一个两难处境:一方面对风险 投资机构的一些做法非常不满,另一方面却又不敢议论,生怕 开罪他们。

   但是许多风险投资家、法律专家和从事企业经营道德问 题研究的学者在得知此事后纷纷公开表示,上述三家企业的做 法十分不妥。从事风险投资30年之久的戴维道先生指出,除非 Mailround公司创业和获得投资的消息已经完全公开,弗莱迪 隆公司“不应该发那样的电子邮件。”

   那么,威尔逊又如何解释呢?他说原因只有一个,那就 是要保护自己在Expression Engines公司250万美元的风险投 资。他反问道:“Episode 1和弗莱迪隆公司与蔡斯公司的关 系是明摆着的,这样两家集团在相互竞争的企业投资有没有道 理呢?”他还说弗莱迪隆和Expression Engines公司成员都与 Mailround公司的创业计划没有个人利害冲突,“事情的起因 不过是英国的朋友给我们打了一个电话,说他们看过 Mailround公司的经营计划,发现和Expression Engines公司 的一模一样。”

   随着风险投资公司的触角越伸越长,要避免相互之间发 生冲突已经越来越难,例如蔡斯资本合伙人公司的投资对象有 数百家企业,总金额超过230亿美元。不过专家指出:虽然冲 突是难免的,但是真正令人担心的是没有什么保护机制对被投 资的企业提供保护,并且许多创业者认识不到这一点。美国的 律师、医生、银行家都有相应的监督机构对他们的行为进行监 督,但是在风险投资领域,却连最起码的成文法典都不存在。 象弗莱迪隆这样的风险投资公司投资一家企业后又遇到更有吸 引力的投资对象是常有的事。对此,威尔逊说他肯定会拒绝第 二家企业的投资请求。

   但是专家指出,仅有这样的口头保证是远远不够的。更 何况风险投资在经济领域所发挥的作用越来越强大。美国本特 利学院商业道德研究中心主任霍夫曼说:风险投资家是经济领 域的中流砥柱,他们有责任在企业职业道德建设中发挥更大的 作用。也有专家指出,应当建立某种机构,向创业者提供风险 投资公司的各种信息,以鼓励有序竞争。当然,就创业者而 言,在与风险投资公司签订协议之前应当做好信息准备工作, 既要了解风险投资公司的具体情况,也要认真了解与其有业务 关系的公司或母公司的各种信息。知己知彼,方能百战不殆。 这也许就是创业者们可以从Mailround公司的经历中得到的启 发。

【本文撰稿】王伦 编译整理


2000年02月25日 由Chinabyte提供


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