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对当前经济形势和
宏观调控的几点认识

   1996年我国经济成功实现“软着陆”后,国内外经济环境 发生了明显变化。面对亚洲金融危机的冲击和国内供求关系的 变化,党中央国务院审时度势,果断采取了扩大内需、实施积 极财政政策的重大政策,国民经济继续保持了较快发展的好势 头。2000年是世纪交替之年,我国经济发展既有许多有利条件 和机遇,也面临不少困难和问题,任务仍很艰巨。为了更好地 坚持和完善近年来行之有效的一系列政策措施,保持国民经济 持续快速健康发展,正确分析和认识当前经济运行和宏观调控 的一些重大问题,是十分必要的。

  经济结构不合理是当前有效需求不足
和出现通货紧缩趋势的重要原因

  当前,我国国民经济总体上保持了良好的发展态势,但经 济运行中也出现了一些与以往不同的矛盾和问题,突出表现为 有效需求不足,通货紧缩的趋势比较明显。近两年,社会需求 增长速度比前几年有较为明显的下降。到1999年12月,居民消 费价格和商品零售价格总水平连续下降已分别达19个月和27个 月,生产资料价格下降的幅度更大,时间更长。长时间、大范 围的价格下降,加重了生产经营者的困难,影响了投资者的信 心,制约了居民收入特别是农民收入的增加,对国民经济循环 产生了不良影响。

  造成当前有效需求不足和通货紧缩趋势的原因是多方面的, 把这些问题归结为1993年以来在加强和改善宏观调控过程中紧 缩时间过长、力度过大,这不符合事实。1993年,我国经济在 大步前进中出现过热现象,投资需求和消费需求急剧膨胀,超 过社会供给的可能,货币过量发行,价格持续攀升,经济和金 融秩序混乱,金融风险急剧增加。针对这一情况,中央果断作 出了加强和改善宏观调控的重大决策,从整顿金融和经济秩序 入手,适应建立社会主义市场经济体制的新形势和改革开放的 要求,主要运用经济和法律手段,并辅之以必要的行政手段, 采用了“软着陆”的方式,治理经济过热和通货膨胀。这一轮 宏观调控与过去几次治理经济过热的最大不同在于,没有实行 “全方位”和“急刹车”的全面紧缩,而是在坚持实行适度从 紧的财政货币政策的同时,注重恰当把握调控的力度和时机, 根据经济运行情况的变化适时适度地进行微调。针对经济过热 和金融秩序混乱导致企业流动资金紧张的情况,国务院于1993 年第三季度及时提出资金供应要“堵邪门、开正门”,并先后 召开八次资金调度会,在限期收回被挤占挪用资金的同时,增 加贷款规模,满足合理的资金需求。在消除经济过热和遏制通 货膨胀的宏观调控见到初步成效后,于1996年3月就取消了对居 民储蓄存款的保值贴补率,利率也由1993年5月以来的连续提高 转为下调。1996年5月和8月,连续两次下调存贷款利率,适度 放松银根,增加货币供应量,以满足保持经济持续快速增长的 需要。

  在1996年下半年基本实现“软着陆”之后,针对经济运行 中出现的新情况,及时调整了宏观经济政策。为扩大银行贷款 规模,又陆续采取了五次降低存贷款利率、取消银行贷款的额 度限制和调低存款准备金率等措施,促进经济增长。为应对亚 洲金融危机的冲击,1998年以来,宏观调控转向扩大内需,实 施积极的财政政策,努力发挥货币政策的作用,综合运用财政、 金融、税收、价格和收入分配等经济杠杆,促进投资、消费和 出口需求,拉动经济增长。另外,从货币供应与经济增长的关 系看,1994—1996年,国内生产总值年均增长10.9%,商品零 售价格年均上涨14%,而同期广义货币供应量M2年均增长29. 7%,高出前二者之和4.8个百分点;全部金融机构贷款余额年 均增长22.9%,高出同期国内生产总值增幅12个百分点。其中, 1994年国内生产总值增长12.6%,商品零售价格上涨21.7%, 达到改革开放以来的最高点,即使在这种情况下,广义货币供 应量M2仍然增长34.5%,高于当年经济增长率和物价上涨率之 和。

  上述实际情况表明,1993年以来的宏观调控,恰当把握了 调控力度,执行中又及时进行微调。在消除经济过热、努力改 善总量平衡状况和治理通货膨胀的同时,积极推进经济体制改 革和结构调整,着眼于从体制和机制上解决问题,巩固宏观调 控的成果。始终注意加强农业,1995年以来实现了粮食的连年 增产,为治理通货膨胀提供了坚实的基础。坚决制止重复建设, 重点加强能源、交通通信等基础设施建设,积极支持符合国家 产业政策、有市场、有效益的技术改造。加快居民住宅建设的 步伐,使国民经济在平稳回落中继续保持较快增长,经济运行 没有出现以往那种大起大落的情况,经济增长的质量提高。同 时,也为成功抵御亚洲金融危机的冲击和经济的长远发展打下 了坚实的基础。

  从进一步的分析来看,有效需求不足和通货紧缩趋势的出 现,是我国经济生活中长期积累的各种深层次矛盾相互交织、 共同作用的结果。第一,由于传统经济体制和增长方式的弊端 没有消除,投资行为缺乏有效的约束机制,多年来严重的低水 平重复建设导致一般加工工业生产能力过大。加上企业创新能 力不足,技术水平落后,产业升级缓慢,使供给结构的调整严 重滞后于需求结构的变化。低水平重复建设还导致了企业组织 结构不合理,规模效益差、成本高。这种状况难以适应国内外 市场的激烈竞争,不可避免地会出现市场供过于求和产品低价 竞销的局面,一些企业开工不足甚至倒闭。第二,改革开放20 年来,党的农业政策的巨大成功和科学技术飞速发展,农业综 合生产能力显著提高,农业连续获得丰收,主要农产品出现阶 段性供过于求,造成农产品价格普遍下降,并带动了物价总水 平的下降。第三,近几年物价下降有一定的合理性。1996年以 前的几年,由于发生严重通货膨胀,物价连续上涨。1992年到 1996年5年零售价格上涨76.8%,居民消费价格上涨92%,这 些价格上涨包含很大一部分不合理成本。随着近几年市场竞争 加剧,不合理涨价成本被逐步剔除,必然导致物价下降。另外, 近两年价格虽有下降,但幅度有限,仅为5%左右。第四,随着 经济发展和改革深化,国内买方市场初步形成,市场约束强化, 银行贷款和企业投资更加注重效益,在企业技术储备不足,缺 乏好项目的情况下,银行放贷和企业投资行为都趋于谨慎,在 一定程度上影响了投资需求的增长。第五,世界范围内的结构 调整加快,导致全球初级产品和一般工业品生产能力严重过剩, 国际市场产品价格普遍走低。在我国经济与世界经济联系已十 分紧密的情况下,必然压低国内市场相关产品的价格。此外, 亚洲金融危机使我国外部市场环境恶化,抑制了我国的出口, 也加剧了国内生产过剩,导致价格回落。

  因此,只有从深层次的、结构性的矛盾中认识当前的有效 需求不足问题和通货紧缩趋势,才能有针对性地采取措施,从 根本上解决有效需求不足问题,抑制通货紧缩的趋势。

  扩大内需和实施积极的财政政策取得了明显成效

  近年来由于国内市场供求关系发生了重大变化,买方市场 格局初步形成,需求对经济增长的约束日益强化,加之亚洲金 融危机对我国外贸出口和利用外资带来严重影响,使有效需求 不足的矛盾进一步暴露出来。为了避免可能出现的经济下滑, 保持国民经济持续快速健康发展,中央果断作出了扩大国内需 求、实施积极财政政策的重大决策。1998年增发1000亿元长期 建设国债,增加固定资产投入,加快基础设施建设。1999年根 据经济运行出现的新情况,继续实施积极的财政政策,在原定 长期国债发行规模500亿元的基础上,又增发600亿元国债,在 进一步加快基础设施建设的同时,加大企业技术改造的力度, 促进技术进步和产业升级,加强环保与生态建设,增加对教育、 文化基础设施的投入。与此同时,调整收入分配政策,增加机 关事业单位人员工资,提高国有企业下岗职工基本生活保障、 失业保险、城镇居民最低生活保障这三条社会保障线的水平和 离退休人员的待遇,补发拖欠的国有企业离退休人员养老金, 以提高居民购买力,扩大消费需求。提高出口退税率,鼓励扩 大出口。在实施积极财政政策的过程中,努力发挥货币政策的 作用,综合运用各种经济杠杆,支持经济发展。

  实施积极的财政政策、增发国债对实现经济增长的预期目 标、避免经济运行出现大的波动发挥了关键作用。由于合理确 定国债资金的投向,兼顾当前刺激国内需求和长远社会效益, 不仅有力地拉动了当前的经济增长,避免重复建设,而且集中 力量办成了一些事关经济发展全局、过去想办而未能办成的大 事,促进了经济结构调整,为今后的发展打下了基础。同时, 利用目前资金、土地和主要原材料等生产要素价格相对便宜的 有利时机,通过增发国债加快基础设施建设,也符合基础设施 先行这一经济发展的一般规律。1998和1999两年增发长期国债 2100亿元,安排了5000多个建设项目,计划总投资22000多亿元。 其中,水利建设共投入国债资金460多亿元,加上中央预算内投 资和水利建设基金,合计600多亿元。投入力度之大是历史上从 未有过的。到目前为止,共完成大江大河堤防加固6000多公里, 30多座重点大型病险水库进行了除险加固,显著增强了防灾抗 灾能力,使长期遭受洪涝灾害地区的群众从减少灾害损失,节 约抗洪抢险的人力、财力、物力方面直接受益。在1999年长江 中下游干流和洞庭湖、鄱阳湖出现1954年后仅次于1998年的历 史上第二高水位时,险情比上年减少7550处,其中较大险情减 少84%,管涌险情减少90%。新建和改造农村电网高低压线路 90万公里,有137个县完成了全部改造任务,农村供电质量明显 改善。在农村电网改造的基础上,改革农电管理体制,实行城 乡用电同网同价,使全国农村电价平均每千瓦时比1998年降低 0.1元,每年可减轻农民电费负担200多亿元。建成仓容230亿 公斤的国家储备粮库,缓解了粮食仓容不足的矛盾。增加对交 通、通信和城市基础设施等资金密集型产业的投入,带动了钢 铁、建材、机械、电子设备和能源工业等一大批相关产业的发 展。运用国债资金贴息支持企业技术改造,加快了产品结构调 整,增强了企业的创新能力和市场竞争力。同时,加强对使用 国债资金的投资项目的稽查,建立健全各级工程质量责任制, 从制度上保证了资金效益的提高。

  实施积极的财政政策,直接增加国家投资,也为发挥货币 政策的作用,将居民储蓄转化为建设资金,更好地利用当前存 在的富余物资和生产能力创造了条件。1998年增发的1000亿元 长期国债,相应带动了1000亿元银行贷款。1999年增发的600亿 元国债,由于对企业技术改造项目主要采取贴息的方式,预计 可带动更多的银行贷款。在扩大内需政策的推动下,集体、个 体投资也扭转了近年来增幅下降的趋势。1998年,集体、个体 投资分别增长8.9%和9.2%,增幅比上年分别提高3.4个和 2.4个百分点。

  调整收入分配政策,提高城镇低收入居民的收入,使居民 的心理预期得到改善,消费需求稳步回升。1999年下半年社会 消费品零售额增长速度逐步加快,第四季度达到8%,比第二、 三季度快2个百分点左右,全年社会消费品零售总额考虑价格下 降因素,实际增长达到10%。由于采取鼓励出口的措施,加上 国际经济环境有所改善,出口自1999年下半年开始转降为升, 全年出口总额增长6.1%,增幅比上年明显提高。

  在经济持续增长过程中,通货紧缩的趋势开始出现缓和迹 象。1999年上半年,全国商品零售价格和居民消费价格指数同 比分别下降3.2%和1.8%,到年底分别下降3.0%和1.4%, 其中12月份分别下降3.0%和1.0%,降幅有所缩小。

  两年来的实践证明,实施积极财政政策是在有效需求不足 的情况下扩大内需、促进经济增长最直接、最有效的手段,也 是抑制通货紧缩趋势的重要措施。

  继续扩大内需和实施积极的财政政策
是促进经济增长、加快结构调整的必然要求

  坚持用发展的办法解决前进中的问题,是近年来宏观调控 的一条基本经验。目前一些国有企业经营困难,下岗失业人员 增多,就业压力加大,农民收入增长缓慢,居民收入和地区经 济差距拉大。如果经济增长速度降得过低,就业矛盾将会进一 步加剧。只有保持国民经济的较快增长,才有条件增加就业岗 位,缓解就业压力。农民收入水平只能随着农村经济的发展和 农业基础地位的巩固而逐步提高。收入分配结构和地区经济结 构的调整也需要在经济发展的基础上加以推进。改善企业生产 经营状况,实现国有企业三年改革和脱困目标,同样要有一个 经济持续较快增长的宏观环境。总之,只有坚持发展是硬道理, 使国民经济保持一个合理的增长速度,才能更好地解决这些困 难和问题。当然,在保持经济快速增长的同时,必须切实转变 经济增长方式,提高经济增长的质量,实现速度与效益的统一。

  从国内外经验看,有效需求不足问题往往不是一两年内就 能解决的。当前我国有效需求不足的矛盾还很突出,严重制约 着经济增长。同时,企业资金困难,投资能力不强,银行贷款 缺乏有还款能力的项目,在这种情况下,必须保持政策的连续 性,继续实施积极的财政政策,发行一定规模的长期建设国债, 增加投资规模,扩大国内需求,以促进国民经济稳定增长。

  继续实行积极的财政政策、增发一部分长期国债既是必要 的,也是有余地的。1998年,我国财政赤字和国债余额相当于 国内生产总值的比例分别为2.2%和9.9%,1999年这两个比 例有所提高,但仍然处于国际安全标准以内。通过中央财政向 商业银行发行长期国债的办法,把部分居民储蓄转化为建设资 金,并没有超发货币,加上目前物资供应充裕,不会引发通货 膨胀。只要选准项目,切实管好用好资金,通过增加国债投入 来促进经济增长、结构优化和效益改善,财政是有能力逐步偿 还的,不会有大的风险。

  实施积极的财政政策,除了发债用于增加固定资产投资外, 还要积极调整财政支出结构,保证收入分配政策调整和社会保 障等重点支出的资金到位。要进一步发挥货币政策的作用,妥 善处理防范金融风险与支持经济发展的关系,综合运用各种货 币政策工具,适当增加货币供应量,加大金融对经济增长的支 持力度,使财政政策和货币政策协调配合,相得益彰。

  扩大内需和实施积极财政政策要与加快结构调整更好地结 合起来,既立足于解决当前有效需求不足问题,更要着眼于长 远发展,有进有退,有所为有所不为,推进国民经济结构的战 略性调整。要继续加强农业基础设施建设,稳固农业的基础地 位,根据市场需要着力调整农业生产结构;加快对老工业基地 和传统产业的技术改造,淘汰落后的设备和工艺,压缩过剩的 生产能力;积极发展新兴产业和高技术产业,培育新的经济增 长点,提高国民经济的整体素质和效益;在关系国民经济命脉 的重要行业和关键领域,抓紧培育一批实力雄厚、竞争力强的 大企业集团,进一步放开搞活国有中小企业;加快信息、文化、 教育、旅游、社区服务和中介服务的发展;调整地区经济结构, 不失时机地实施西部大开发战略,加快中西部地区发展;搞好 小城镇建设,加快城市化步伐;逐步提高城乡居民特别是农民 和城镇中低收入者的实际收入,努力扩大居民消费,促进国民 经济持续快速健康发展。


2000年2月21日摘自新华社


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