网络股概念在去年年中的美国股市上达到高潮，我国也爆 发了以网络股为主流的“5·19”行情，而电子商务概念则在去 年末今年初大受追捧。更值得一提的是，上周美国的生物科技 类股票劲升后，我国股市上的生物科技类股票很快就有所反应； 同样，上周三美国股市上的医药类股票走出上升行情，次日我 国股市上的南京医药等股票也立刻有了“感应”。

　我国股市上的概念主要受两个方面的影响。一是受国际上 热点题材的影响；二是受我国国情的影响。这两个因素在股市 发展的不同时期所显示出的影响力是不一样的。在90年代初期 和中期，由于我国股市尚不成熟，受国际股市的影响较小，所 以当时的主导因素是国内政策，由此产生了一系列的概念和板 块，如浦东概念、回归概念等等。现在，我国的开放程度已经 逐步提高，证券投资者也日益成熟，经常关注国际股市的变化。 这其中有网络的贡献，因特网为投资者观察国际股市提供了便 捷的平台。因此，虽然当前我国股市在指数上与国际市场的联 动性尚不明显，但是在概念上的联动性已经开始显现出来，而 且将会进一步加强。因此可以预计，国际上的热点题材将成为 我国股市热点的主导因素之一。

　　但是，投资者也要注意到这种联动现象并不是完全同步的， 在一些大的概念上会存在时滞。以网络股概念为例，美国的网 络股概念在两三年前就开始起步，在1999年中期达到巅峰，而 我国的网络股概念从“5·19”才算刚刚起步，目前仍在演绎之 中。不过，也正是这个时滞，给了投资者观察研究并做好充分 准备的机会。

　　而且，国际上流行的概念也不会在我国股市上得到完全的 复制，这也是与我国的国情分不开的。以今年来的电子商务概 念为例，美国股市上一度受到追捧的亚马逊以及ebay等是纯粹 的网络公司，而在我国股市上受到追捧的上海梅林、南京新百、 西单商场等都是传统的百货业公司，网络的成分少之又少。这 是因为我国目前还没有真正意义上的电子商务类上市公司，市 场只是借题发挥，概念就产生了变异。

　　所以，投资者应该逐步学会观察国际股市的走向，所谓“ 他山之石，可以攻玉”。有了这样的准备，投资者往往能够在 行情启动之初就抓住主流概念。

2000年2月28日摘自新华社